Жоро (Георги) е от поколение, в което споровете на масата са били "СМГ или ПМГ". Грешка по математика → френска гимназия. 8-ма позиция в общофренски изпит → приложна математика в Париж → магистратура в Брюксел → PhD статистика в Berkeley. Работа в SAC Capital (един от най-легендарните hedge funds), build-ва quant дивизията на голям европейски energy trader. Сега AI consulting и ventures с 50+ проекта - от ядрена енергия до онкология. Дестилираното от разговора:
Пътят: френска гимназия → Berkeley → AI ventures
- Гимназия35-то СОУ (френска), не ПМГ/СМГСбърква една задача след 7-ми клас, попада в немска езикова гимназия. След това година във френско училище в чужбина. На 12 клас взема 8-ма позиция в финалния изпит на цяла Франция.
- 2005-2007Париж - приложна математикаЕдин от добрите университети за "науки за вземане на решения" (математика + финанси). Френската традиция: "ако няма мъка, няма напредък". Половината випуск повтаряше курсове. Скучно за интересни research проекти - всичко беше "първо магистратура, после".
- 2007-2009Брюксел - 2 години research + part-time hedge fundПреместване заради interesting research. Работи part-time в централната Европейска банка и за hedge fund в Москва. Започва да усеща как се прилага машинно учене (преди термина mainstream).
- 2009-2014PhD Berkeley - статистикаPhD под Peter Bartlett. Първите 1.5-2 години - курсове + изпити. После research само. През 6-те месеца Statistical Consulting work-уе с реални компании (FPGA chip maker, cyber security firm). Урок: ти трябва да SCHвaнеш проблема, не да го решаваш.
- 2014Drop PhD - проектите идватМентор Дико Михов (ex-MIT PhD, ex-DH Capital head of research): "Пич, на това ниво вече е въпрос на шанс. Всички са мега умни." Решават да build-нат свой fund от нула. 9-месечен research cycle. Работи и SAC Capital.
- 2018-2022Quant дивизия за европейски energy trader200 физически trader-и (петрол, газ, електричество). Build-ват quant дивизия от нула - 18 души peak, 3 олимпийци. Internal market между физическите trader-и и execution модели. PNL 3-4x от най-добрите human trader-и (заради риск + tech). Война в Украйна → reversion patterns се счупват.
- 2022-сегаAI Consulting + Ventures - 50+ проектаGPT-2/3 излизат. Светът се отваря по нов начин. Build-ва firm с 2-ма сериозни researchers. Model: consulting → services → ventures. От ядрена енергия до nutrition. Главно - private equity модел за вече купени компании.
4 парадигми, които спестяват години
Earn the difficult problems
Hедж fund мантра
В hedge fund (като SAC) ти не получаваш реалните проблеми отначало. Трябва да заслужиш доверие - да решиш малки задачи без drama, преди някой да ти каже истинските неща. В академия е същото, само на по-бавни обороти.
Хем arrogant, хем humble
Парадоксална балансировка
За да отидеш при професори/инженери, които цял живот правят чипове или тестват терапии - трябва да си arrogant ("мога да реша"), но и humble ("сигурно ще сгреша някъде"). Без второто - не ти отварят данни. Без първото - дори не те погпеждат.
Discover the question
Не само solve
Реалната задача не е "ето въпрос, реши го". Тя е "открий въпроса". Хората с реалния проблем рядко го формулират правилно. Твоята работа е да изровиш какво всъщност важи. Това е скилът, който отличава консултанти.
Scale-то е capability
Lesson at Acrolinx
Един човек, дори много умен, има таван. Не можеш безкрайно да изриваш сам. След някой етап - нужно е да можеш да обясниш на бизнеса защо нещо е важно. Иначе твоята работа не води до нищо.
Какво научи build-вайки fund от нула
С Дико Михов 2014-2017 build-ват малък fund. Стратегия: малки dislocations в equities/stocks, които не са интересни за големите фондове (нисък volume → market impact). Цикъл: 9 месеца research per идея. "В най-лошия случай ще прави достатъчно пари?" - ако не, не deploy-ва.
- Без вертикална интеграция - всеки research-ва отделно или малки групи 2-3 души
- Alfa-та се споделя след trade-овете са случени, не преди
- Лесно е НА ХАРТИЯ да се направи fund днес (intermediaries за документи) - но трябва силни opinions какво НЕ правиш
- Capital matters: с по-малко капитал можеш да правиш неща, които на голям fund са невъзможни
- Работа с external capital + compliance = огромен overhead. Internal capital е по-чисто
Build-ване на quant дивизия от 18 души
4 години build-ване. 18 души накрая - 3 олимпийци по математика, 5 researchers, остатъкът инженери. Главна стратегия: internal market между физическите trader-и (които казват "купувам 1 милион barrel-а петрол") и execution модели. Резултат: 3-4x PNL спрямо най-добрите human trader-и - не защото бяхме по-умни, а защото имахме повече риск + technology arbitrage.
- Всичко: модели + системи + данни. Не можеш да scale без trio
- Active markets - нужно е да има свързаност 24/7, на множество exchanges
- Война в Украйна (2022) → reversion patterns, които работехме, се счупват → стратегията се променя
- Когато индустрията се променя структурно - време е да преоцениш дали оставаш или преминеш напред
Какво се случва когато работиш на терен
GPT-2 → GPT-3. Не "AI" вместо "ML". Светът се отваря по различен начин. Hedge fund-ът продължава, но не стои в центъра. Жоро вижда, че:
- Има ОТДЕЛНА икономика на private markets (private equity + private credit) - "най-интересните компании на земята"
- Транзит до отговор "X може да се направи по-добре с AI" е значително по-кратък
- Има смисъл да си ОТВЪН капиталовите пазари - на терен в няколко индустрии
- Това, което се прави в hedge funds, остава ценно - но не е там фронтът на промените
Голяма manufacturing-on-demand компания (3D принтиране). Inveститорите казаха: "тука пейingъм е зле". Прекараха 2-3 дни на място с pizza и Red Bull. Първи опит - изпилена neural net (~70% accuracy), но ще отнеме 18 месеца integration. Pivot - linear модел в production за 1 месец. Това + 2-3 малки неща → IPO на Nasdaq.
Защо consulting → services → ventures
1. Consulting
Учи много, разкъсваш се
Идва клиент, казваш му какво си заслужава с AI в неговия domain. Един месец пилот да видим. Учиш страшно много, но обслужваш различни клиенти едновременно.
2. Services
Дълбочина
Идват клиенти с конкретна нужда. Build-ваш я. Ние получаваме % от допълнителен volume. Партньорство, не consulting fee.
3. Ventures
Big money
Private equity модел: фондове купуват компании, събират ги в group, оптимизират back office. Ние правим valuation, оценка на синергии, integration playbook. Продажба след 5 години.
Защо доброволна работа важи
Жоро има няколко свободни проекта, в които участва - не за пари, не за growth. ESMO (European Society for Medical Oncology) - помага на онколози да разберат какво е AI и кога да дават данните си на технологични компании. NATO expert group по AI in defense (2017). NPO за дигитални свободи - по време на COVID направиха анализ на 100K disinformation profiles → 15K интервюта → mapping на български disinformation ecosystem.
"Ако не си ти, няма кой." Когато имаш капацитет за нещо ценно, което може да помогне на повече хора - твое задължение е да го направиш. Не от gloriность - от reciprocity. Преслав Наков го казваше в контекста на NATO. Спасявам го като принцип.
„Когато започнах PhD-то си мислех, че съм мега умен. Първият месец в Berkeley става ясно, че там са най-добрите от целия свят и че трябва да си пазя патроните. Това е урок, който всеки може да приложи: фокус идва от осъзнаване, че не можеш да си добър във всичко.“